一家半导体公司的会议室里，分析师指着大屏幕上飙升的曲线，告诉所有参会者，未来两年内DRAM价格几乎不会下跌。
内存条价格如同坐上火箭，一条256GB的DDR5服务器内存价格突破5万元，较两年前涨幅超过500%-1。这不仅仅是数字游戏，全球各大科技公司的采购部门正在为获取足够的DRAM芯片四处奔波。
三星、SK海力士和美光三大DRAM企业几乎同时调整了定价策略，他们的目标一致得惊人——将毛利率锁定在60%以上-9。对消费者来说，这意味着未来购买手机、电脑甚至汽车时，要为其中的内存支付更高费用。
DRAM市场正在经历一场前所未有的“超级循环”。2025年第三季度，全球DRAM产业营收环比大幅增长30.9%，达到414亿美元-2。
行业领头羊SK海力士以137.5亿美元的营收稳居第一，三星紧随其后，营收达135亿美元-2。市场排名不仅仅是数字游戏，它反映了这些DRAM企业在技术路线和产能分配上的战略差异。
价格方面，情况更加夸张。DRAM市场综合价格指数在2025年前七个月已攀升47.7%，仅6月单月涨幅就高达19.5%-4。到2026年初，存储芯片市场延续了2025年以来的价格飙升趋势-1。
让人意外的是，本应被淘汰的DDR4内存反而上演了一出“王者归来”。其价格甚至反超了作为当下主流产品的DDR5-4。这反映出市场供需的严重失衡。
AI服务器需求成为这场变革的核心引擎。单台AI服务器内存需求是传统服务器的8-10倍，这一数字直接改变了DRAM企业的产品规划-1。
北美四大云厂商在2026年的AI基建投资预计达到惊人的6000亿美元-1。这些投资直接拉动服务器DRAM需求增速达20%-25%，而供应增幅仅15%-20%，供需缺口不断扩大-1。
产能转移加剧了供应紧张。主要DRAM企业正在将资源高度集中于HBM生产，导致非HBM DRAM产能扩张受限-9。HBM晶片尺寸较前代产品增大约16%，且向更高层数堆叠发展，进一步挤压了传统DRAM的生产空间-9。
定价策略的根本性转变也是关键因素。市场传出，三大DRAM企业均以至少60%毛利率作为定价底线-9。这种“毛利率导向”的新策略，标志着记忆体价格完全由少数几家企业主导的时代已经来临。
当前DRAM市场的竞争格局正在发生微妙变化。SK海力士凭借在HBM领域的技术领先，连续多个季度保持市场第一的位置-8。
它在HBM4质量测试方面处于领先地位，最早可能在本月与NVIDIA敲定明年HBM4的批量供应合同-8。这种技术优势直接转化为市场地位，使SK海力士能够在新一轮竞争中占据先机。
三星电子则面临双重挑战。在HBM供应方面，它屡屡遭遇挫折；在HBM4测试进度上也落后于竞争对手-8。如果未能按时完成最终测试，不仅会限制供应量，还会削弱其价格谈判能力-8。
美光科技采取了一条差异化路线。该公司专注于产品组合的完善，推出了从DDR5到LPDDR5X再到HBM的完整产品线-3。特别是其1γ工艺的DDR5内存芯片，采用EUV极紫外光刻技术，实现了性能的显著提升-3。
在全球DRAM市场格局中，中国企业的进展值得关注。长鑫科技作为国内DRAM龙头企业，最近披露了科创板IPO招股说明书-7。
这家公司采取的是“跳代研发策略”，直接切入主流DDR4标准，第一款产品便实现了国产DRAM“从零到一”的突破-7。2025年年底，长鑫科技先后推出LPDDR5X和DDR5最新产品，性能均达到国际先进水平-7。
研发投入是技术追赶的关键。2022年至2025年上半年，长鑫科技累计研发投入达188.67亿元，占累计营收的33.11%-7。公司组建了由4653名研发人员构成的核心团队，占员工总数超30%-7。
市场拓展也在稳步推进。长鑫科技已与阿里云、字节跳动、腾讯等行业头部客户建立长期稳定的合作关系-7。这种合作不仅提供了市场基础，也为产品迭代提供了实际应用场景。
展望未来，DRAM市场的紧张状况可能持续更长时间。有分析认为，“地狱级缺货”可能一路延续至2027年底-9。这主要由于HBM生产复杂性的增加和良率挑战的持续存在。
技术演进方向已经清晰。DDR6技术正处于紧锣密鼓的研发阶段，三大DRAM企业已完成DDR6原型芯片设计-4。预计2026年起新款处理器开始支持DDR6，2027年DDR6有望正式进入大规模导入期-4。
定制化成为新的竞争焦点。从HBM4E开始，业界将越来越倾向于定制化的HBM产品-8。SK海力士已与英伟达、微软、博通达成协议，将向其供应定制型HBM-8。
产能分配将继续影响市场格局。尽管DDR4价格异常上涨导致部分企业延长了该产品的生产计划，但主要DRAM企业的战略重心仍然放在先进产品上-8。这种资源倾斜将进一步加剧成熟制程产品的供应紧张。
供应链末端，一家电脑组装厂的小老板摇了摇头，把最新内存报价单扔到桌上。他记得五年前类似规格的内存条价格只有现在的四分之一，而未来几个月的订单能否按时交付，还得看那些DRAM企业的产能分配脸色。
随着AI服务器需求持续爆发，三大DRAM企业已经在2026年日历上圈出了价格调整的日期。存储器不再是普通的电子零件，它已经成为了数字经济时代的“新石油”。
